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郭明錤:三安光电提早低价抢进苹果 Mini LED 供应链,晶电有负面冲击



中资天风证券知名分析师郭明錤在最新研究报告中指出,中国三安光电用于苹果 Mini LED 屏幕晶粒的出货时程将提前,而且因为平均单价低于当前供应商晶电的情况下,三安光电有机会成为新供应商。另外,在价格压力和市占流失的状态下,对晶电在 2020 年基本面也将有负面的冲击。

郭明錤指出,中国三安光电将自 2021 年开始大量出货用于苹果 iPad 与 MacBook 的 Mini LED 屏幕晶粒,此出货时程优于先前预估最快在 2022 年的时间。虽然晶电已达到苹果的量产要求,但因为苹果为求降低供应风险与成本,使其仍在持续寻找新供货商的情况下,由于三安光电的开发时程与成本都优于竞争对手。因此,预测三安光电将有机会成为苹果的第 2 供应商。

郭明錤还指出,预计三安光电在 2021 年与 2022 年的 2 年中,对苹果的 Mini LED 屏幕晶粒市占率分别为 20%~30% 以及 45%~55%,数字都优于先前预估的 0% 与 10%~20%,再加上非苹阵营在 Mini LED 晶粒上的需求成长,因此预估三安光电在未来 3 到 5 年间成长动能将显着受惠于 Mini LED 业务。

郭明錤进一步表示,先前预期用于苹果 iPad 与 MacBook 的 Mini LED 屏幕晶粒总成本约为 75~85 美元,但是在三安光电的介入下,使得成本将大幅压低至 45 美元以下,这使得目前的供应商晶电将自 2021 年开始面临激烈的价格竞争。虽然晶电长期成长动能将能受惠于 Mini LED 的发展趋势,然而因为 2021 年市占率、ASP 与获利都将低于市场预期情况下,将不利近期股价表现。

此外,受惠于成本与供应风险的大幅降低,搭载 Mini LED 屏幕的 iPad 与 MacBook 出货成长可望高于预期。郭明錤预期 Mini LED 在 iPad 与 MacBook 的渗透率,将在 2021 年分别达到 30%~40% 以 及 20%~30%,而未来 Mini LED 屏幕也将会是苹果 iPad 与 MacBook 的关键创新与竞争优势。

(首图来源:科技新报摄)

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